17%，净利润复合增长率达63.72%。不过，烟台万华公司16万吨MDI装置明年建成投产后，国内MDI市场将趋于供求平衡，同时巴斯夫、亨斯迈在上海的合资MDI项目也将在明年下半年建成。国内MDI产能将由目前10万吨左右猛增至50万吨，MDI市场前景将有所下滑，并由近几年超过18%的需求增长率降为今后几年与世界基本相近的5-7%。MDI是生产聚氨脂最重要的化工原料，用途广泛，世界上只有四个国家能够生产这种产品，烟台万华则是国内惟一、世界第六个拥有MDI制造技术自主知识产权的厂家。生产技术的高壁垒让其它资本极难进入该领域。当前，由于全球聚氨酯需求快速增长，二苯基甲烷二异氰酸酯(MDI)原料世界需求以6%/年增速增长，中国市场需求更是以两位数增幅继续增长，所以许多生产商纷纷在中国增加生产能力来扩大市场份额。预计2008年以后中国MDI需求可能仍会以8%增速继续增长，也比大多数发达国家需求增幅更高。中国目前最大的MDI原料生产项目是拜耳公司在上海漕河泾化工园区建设的35万吨/年装置，原计划产能为23万吨/年，该项目将作为拜耳公司在上海总投资18亿美元联合厂的一部分，到2008年投产时也将是世界上最大的同类装置。我国MDI下游行业发展势头强劲。浆料是我国纯MDI的主要应用领域，2004年占纯MDI需求的40%左右。今年虽然受出口市场受阻，但1－5月浆料行业对纯MDI需求仍然保持10%左右增速。TPU行业成纯MDI下游的新亮点。TPU是一种热塑性弹性体，目前主要应用于鞋材、胶粘剂和软管等领域。2004年国内用于TPU的纯MDI达1.5万公吨，年需求增速达30%。冰箱和保温料等行业处于稳定发展状态，预计年消耗聚合MDI增速在5%至7%左右。欧美国家聚合MDI 50%以上使用于建筑保温方面，而我国该比例却相当小，也意味着这方面潜在需求空间十分大。陶氏化学聚氨酯和热固性塑料业务副总裁Pat Dawson预测，所有聚氨酯产品需求都将强势增长。以MDI为主业的烟台万华公司，2005年中期净利润将同比增长50%以上。自2001年上市以来，烟台万华销售收入复合增长率达57.